鋁電廠國(guó)巨效應(yīng)再現(xiàn)
鋁質(zhì)電容器廠2018年展望樂(lè)觀，下游訂單無(wú)虞，不過(guò)上游原材料鋁箔受大陸官方嚴(yán)格控管鋁箔廢水處理額度，小型廠商遭淘汰出場(chǎng)，加上車用電子拉動(dòng)鋁質(zhì)電容需求，導(dǎo)致上游鋁箔產(chǎn)能供應(yīng)告急，明年高中低壓鋁箔均可能爆缺，鋁電廠鞏固2018年料源成為當(dāng)務(wù)之急。
中國(guó)大陸為鋁箔生產(chǎn)大國(guó)，占據(jù)約70～80%產(chǎn)量，由于電蝕箔、化成箔耗電量高，有廢水處理問(wèn)題，大陸官方今年以來(lái)以環(huán)保為由嚴(yán)格管制廢水處理額度，小型鋁箔廠因此而被淘汰出局，雖有助于重整產(chǎn)業(yè)秩序，但也限制了鋁箔產(chǎn)能釋放，在日系廠商同步不擴(kuò)產(chǎn)之下，鋁箔供應(yīng)吃緊，且以這次被限縮嚴(yán)重的中高壓鋁箔尤甚，目前鋁電廠的看法是，2018年高中低壓鋁箔均可能短缺，沒(méi)有哪一家廠商敢保證自己可以拿到足額貨源。
然而從需求端來(lái)看，由于汽車電子拉動(dòng)鋁質(zhì)電容需求，部分日廠不堪虧損退出部分流血的規(guī)格，日本三大鋁電廠佳美工、Nichicon、Rubycon產(chǎn)能已經(jīng)全滿，部分訂單外溢到臺(tái)灣鋁電廠，尤其汽車電子使用鋁電的數(shù)量大增，挖礦機(jī)的主板以及服務(wù)器、VGA卡均涌現(xiàn)鋁電拉貨潮，對(duì)鋁箔的消耗量產(chǎn)生推波助瀾的效果。
國(guó)內(nèi)的鋁電廠以立隆電（2472）轉(zhuǎn)投資立敦（6175），確保上游電蝕箔、化成箔貨源，相對(duì)于其他鋁電廠，鋁箔斷料的風(fēng)險(xiǎn)比較低；立敦原為化成箔廠，2015年以私募方式引進(jìn)廣東東陽(yáng)光科技，成為第二大股東，雙方并合資乳源立東科技，跨足更上游的電蝕箔廠，未來(lái)配合母公司需求，立敦仍有擴(kuò)產(chǎn)空間，今年的營(yíng)收已見(jiàn)到擴(kuò)產(chǎn)效應(yīng)。
鋁電廠包含金山電（8042）、立隆（2472）、鈺邦（6449）過(guò)去均是獲利績(jī)優(yōu)生，配息率也普遍維持高檔，凱美（5317）、智寶（2375）本業(yè)趨于好轉(zhuǎn)，在被動(dòng)元件龍頭國(guó)巨（2327）做出比價(jià)空間，掀起被動(dòng)元件類股比價(jià)潮，次族群相繼復(fù)制國(guó)巨效應(yīng)。
編輯：admin 最后修改時(shí)間：2018-01-06
