凱美營運(yùn)有轉(zhuǎn)機(jī) 股價(jià)急漲
被動(dòng)組件鋁質(zhì)電解電容廠凱美出售龍華廠大賺逾30億元，對(duì)每股獲利貢獻(xiàn)超過22元，加上本業(yè)營運(yùn)逐步改善，激勵(lì)股價(jià)大漲，七個(gè)交易日飆漲幅度達(dá)七成，上周五（21日）收在26.8元。
凱美成立于1973年，今年跨入44歲，為國內(nèi)老字號(hào)鋁質(zhì)電解電容器供貨商，目前主要產(chǎn)品除鋁質(zhì)電解電容器，還有直流馬達(dá)風(fēng)扇、電子安定器等。過去凱美家族色彩較重，經(jīng)營保守，面對(duì)這幾年產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭加劇，營收緩步衰退，獲利狀況也時(shí)好時(shí)壞，在被動(dòng)組件族群中屬較不起眼的公司。
2015年，國巨旗下同為鋁質(zhì)電解電容廠的智寶開始買進(jìn)凱美股份，并于來年6月股東會(huì)順利取得過半董事席次，正式入主。但凱美董事長仍由原經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的鄭杰仁擔(dān)任，前智寶董事長翁啟勝則擔(dān)任副董事長和總經(jīng)理。
智寶團(tuán)隊(duì)進(jìn)駐后開始整頓凱美，大動(dòng)作進(jìn)行設(shè)備減損、打掉不合理的材料成本、砍掉無效率的轉(zhuǎn)投資并展開組織整并，在去年第2季一口氣認(rèn)列高達(dá)2.13億元資產(chǎn)減損。
凱美忍痛打呆的結(jié)果，造成去年第2季每股虧損1.56元，2016年全年虧損1.62億元，每股虧損達(dá)1.21元，虧損幅度為近12年最高。
經(jīng)過去年整頓，凱美今年進(jìn)入新的起跑點(diǎn)，一開年，就公開收購芯片電阻廠大毅最高45%股權(quán)。雖然在大毅采取庫藏股防御下，這項(xiàng)公開收購未能成局，卻也吸引不少同業(yè)登門尋求合作機(jī)會(huì)，打開產(chǎn)業(yè)合作大門。即使凱美最終未能收購大毅，但業(yè)外倒有相當(dāng)大斬獲。該公司于4月12月公告出售旗下杰美康（即深圳龍華廠）股權(quán)，獲利近人民幣7億元（約新臺(tái)幣逾30億元），對(duì)每股獲利貢獻(xiàn)超過22元。
凱美這筆業(yè)外利益預(yù)估最快今年底認(rèn)列，加上在手現(xiàn)金6億元和今年持續(xù)營運(yùn)現(xiàn)金流入，現(xiàn)金部位可逼近40億元，幾乎是股本三倍，成為未來營運(yùn)擴(kuò)張最大奧援。
據(jù)凱美規(guī)畫，未來這筆資金將分四大用途，包括斥資約人民幣2億元全面更新生產(chǎn)設(shè)備，并于云林新設(shè)風(fēng)扇研發(fā)中心，同時(shí)改善資本結(jié)構(gòu)、建立長期股息發(fā)放機(jī)制和尋求產(chǎn)業(yè)合作機(jī)會(huì)。
在本業(yè)部分，據(jù)凱美公布的首季財(cái)報(bào)，第1季雖然匯損上千萬元，但全季仍獲利超過2,000萬元，每股純益0.18元，轉(zhuǎn)虧為盈，且與2015年第3季并列為近十季最高，逐步展現(xiàn)改造成績。
因今年在不計(jì)算龍華廠出售利益下，每股純益有機(jī)會(huì)逾2元，且明年售廠現(xiàn)金又將全數(shù)進(jìn)帳，明年起每年股息水平有機(jī)會(huì)落在2至3元。
編輯：admin 最后修改時(shí)間：2018-01-05
